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2025年全球經濟最大不確定性來自特朗普政府的關稅政策沖擊，歐盟增速可能低于預期，日本則處溫和復蘇態勢，美國宏觀基面有所走弱。受消費支出和進口拖累、美國一季度GDP環比折年率-0.2%。美國面臨通脹回升及失業率抬升壓力，在特朗普政府的持續施壓下，美聯儲降息窗口臨近，疊加政府債券供給受制于債務上限，主要期限美債利率下行。一定程度上緩解了人民幣波動對中國央行的掣肘，使得貨幣政策更為聚焦國內市場。

2025年上半年，中國經濟基本面平穩運行，但結構有所分化。上半年GDP同比增速5.3%，預期大概率能實現全年經濟增長目標。消費、出口、投資等均有不錯表現：2024年四季度以來，促消費政策落地后消費表現回暖，社會消費品零售總額增速從今年年初4.0%回升至5.0%，整體延續修復態勢；出口方面，雖然經歷中美關稅戰擾動，在搶出口及中美談判順利開展的刺激下，出口增速展現出了一定韌性，上半年同比增長5.9%。上半年固定資產投資同比增速2.8%，但房地產投資增速繼續回落，6月負增11.2%，2季度以來中國制造業PMI為49-49.7，連續三個月處于榮枯線以下，體現經濟增長基礎仍有待夯實。
通脹方面，6月份，CPI同比增速轉正，但仍處于低位，僅為0.1%；PPI同比降幅則擴大至-3.6%。促進物價溫和抬升或仍是央行當前工作的著力點之一，在通脹低位下，貨幣政策基調仍將維持適度寬松。
從國內貨幣市場走勢看，國股CD為代表的貨幣市場投資品種，收益率整體呈現先高后低走勢。1季度受央行持續抬升資金價格影響，貨幣市場資產收益率大幅飆升，1年期限國股CD從年初1.53%上行至3月初高點2.03%，整體上行50bp。1季末在央行增加投放MLF，資金價格逐步回落推動下，CD收益率也轉頭下行，5月初央行下調公開市場操作利率10bp，下調存款準備金0.5個百分點，CD下行至1.66%，而后整體呈小幅盤整態勢，季末估值在1.63%。

上半年，基金管理人嚴格按照基金合同進行投資管理，優先保證基金資產的流動性和安全性，在此基礎上提升貨幣基金的收益。基金管理人靈活高效的開展了資產配置。1季度儲備了足額的流動性，有效應對因貨幣市場波動帶來的贖回壓力，各項指標均處合理范圍內。隨著資金面轉松，基金投資上，積極提升組合剩余期限及杠桿率，有效提升的組合的資產靜態。通過合理安排回購、存款、存單等各類資產占比及資產到期分布，在增強組合的流動性風險防御能力的同時，提升組合業績表現，為持有人創造穩健的投資價值。

截至2025年6月30日，本基金每萬份基金凈收益富國收益寶交易型貨幣A為0.3486元，富國收益寶交易型貨幣B為0.4113元，富國收益寶交易型貨幣C為0.3471元；每百份基金凈收益富國收益寶交易型貨幣H為0.3453元；7日年化收益率富國收益寶交易型貨幣A為1.596%，富國收益寶交易型貨幣B為1.834%，富國收益寶交易型貨幣C為1.632%，富國收益寶交易型貨幣H為1.59%；本報告期，本基金份額凈值收益率情況：富國收益寶交易型貨幣A為0.6645%，富國收益寶交易型貨幣B為0.7842%，富國收益寶交易型貨幣C為0.6655%，富國收益寶交易型貨幣H為0.6643%；同期業績比較基準收益率情況：富國收益寶交易型貨幣A為0.1760%，富國收益寶交易型貨幣B為0.1760%，富國收益寶交易型貨幣C為0.1760%，富國收益寶交易型貨幣H為0.1760%。