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2025年上半年債券市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，以3月17為時(shí)間節(jié)點(diǎn)。從年初到3月17日，債券收益率主要以震蕩上行為主，其中短端上行幅度明顯大于長(zhǎng)端，收益率曲線呈現(xiàn)熊平特征。具體看，年初至春節(jié)前，雖然資金利率已經(jīng)開(kāi)始上行，但債券市場(chǎng)仍然處于多頭思維中，與資金利率相關(guān)性較強(qiáng)的短端利率出現(xiàn)了明顯調(diào)整，但長(zhǎng)端利率上行幅度相對(duì)較小，收益率曲線明顯變平。春節(jié)后至三月中旬，資金面持續(xù)偏緊，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)股票市場(chǎng)迎來(lái)上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，市場(chǎng)降息預(yù)期落空，債市迎來(lái)大幅調(diào)整，其中十年國(guó)債最高上行至約1.90%。4月初，美國(guó)突然宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的最低基準(zhǔn)關(guān)稅，并對(duì)中國(guó)實(shí)施34%的關(guān)稅，隨后中國(guó)立刻宣布了對(duì)等反制措施，受到突發(fā)貿(mào)易摩擦的影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，十年國(guó)債收益率在三個(gè)交易日內(nèi)從約1.81%下行至約1.63%，隨后進(jìn)入震蕩格局。5月初，央行超預(yù)期下調(diào)政策利率10BP并降準(zhǔn)50BP，但市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡，隨后5月12日，中美于日內(nèi)瓦達(dá)成聯(lián)合聲明，貿(mào)易摩擦緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，十年國(guó)債收益率沖高上行。進(jìn)入6月后，市場(chǎng)交易基本面走弱和資金利率轉(zhuǎn)松，收益率開(kāi)始緩慢下行，期間高利差品種表現(xiàn)較好。投資操作上，本基金注重大類(lèi)資產(chǎn)配置，擇機(jī)優(yōu)化權(quán)益持倉(cāng)，適時(shí)調(diào)整組合久期和信用債持倉(cāng)，適當(dāng)運(yùn)用杠桿，報(bào)告期內(nèi)凈值有所上漲。

截至2025年6月30日，本基金份額凈值富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B為1.971元，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券C為1.837元，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券E為1.958元；份額累計(jì)凈值富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B為2.286元，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券C為2.147元，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券E為1.958元；本報(bào)告期，本基金份額凈值增長(zhǎng)率情況：富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B為12.31%，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券C為12.08%，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券E為12.34%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率情況：富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B為1.01%，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券C為1.01%，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券E為1.01%。