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2025年上半年債券市場先抑后揚，以3月17為時間節點。從年初到3月17日，債券收益率主要以震蕩上行為主，其中短端上行幅度明顯大于長端，收益率曲線呈現熊平特征。具體看，年初至春節前，雖然資金利率已經開始上行，但債券市場仍然處于多頭思維中，與資金利率相關性較強的短端利率出現了明顯調整，但長端利率上行幅度相對較小，收益率曲線明顯變平。春節后至三月中旬，資金面持續偏緊，明顯超出市場預期，同時股票市場迎來上漲，市場風險偏好明顯提升，市場降息預期落空，債市迎來大幅調整，其中十年國債最高上行至約1.90%。4月初，美國突然宣布對所有貿易伙伴設立10%的最低基準關稅，并對中國實施34%的關稅，隨后中國立刻宣布了對等反制措施，受到突發貿易摩擦的影響，市場風險偏好大幅下降，十年國債收益率在三個交易日內從約1.81%下行至約1.63%，隨后進入震蕩格局。5月初，央行超預期下調政策利率10BP并降準50BP，但市場反應較為平淡，隨后5月12日，中美于日內瓦達成聯合聲明，貿易摩擦緩和，市場風險偏好提升，十年國債收益率沖高上行。進入6月后，市場交易基本面走弱和資金利率轉松，收益率開始緩慢下行，期間高利差品種表現較好。投資操作上，本基金注重大類資產配置，擇機優化權益持倉，適時調整組合久期和信用債持倉，適當運用杠桿，報告期內凈值有所上漲。

截至2025年6月30日，本基金份額凈值富國優化增強債券A/B為1.971元，富國優化增強債券C為1.837元，富國優化增強債券E為1.958元；份額累計凈值富國優化增強債券A/B為2.286元，富國優化增強債券C為2.147元，富國優化增強債券E為1.958元；本報告期，本基金份額凈值增長率情況：富國優化增強債券A/B為12.31%，富國優化增強債券C為12.08%，富國優化增強債券E為12.34%；同期業績比較基準收益率情況：富國優化增強債券A/B為1.01%，富國優化增強債券C為1.01%，富國優化增強債券E為1.01%。